费奥莉娜VS创始人家族──惠普收购康柏触焦 刘彦青 2001年 46期 11月17日，惠普创始人之一的威廉姆·惠利特的家族表示，惠利特家族及其基金会将对惠普收购康柏的计划投反对票，惠普应该尽快中止收购康柏的计划，随后惠普另一创始人家族也表示反对收购计划，惠普康柏并购案的“导演”惠普CEO费奥莉娜一时骑虎难下…… 　　#1惠普两大家族发难 　　9月4日是美国的“劳工节”，在美国是个法定假日，但就在这一天，惠普爆出了绝对可以称得上是“爆炸性”的新闻：它要以250亿美元的价格收购美国计算机界的另一巨鳄──康柏，这起规模巨大的合并案是在计算机产业处于最严重的衰退时期宣布的。 　　当惠普、康柏宣布合并计划，在业界和华尔街受到了很大的质疑，预定的250亿美元的交易额也由于两家公司股票的暴跌而迅速缩水到不足210亿美元。如果说来自业界分析家和华尔街的压力还不足以使惠普的CEO费奥莉娜和管理层收回与康柏合并计划的话，来自惠普创始人家族的反对可能是他们始料不及的。 　　惠特利家族指出，康柏不是惠普理想的合作伙伴。收购康柏后，新的惠普对PC业的依赖程度将更加严重。在当前PC市场需求疲软的情况下，这会加大公司的运营风险。与康柏合并后，还会使惠普的管理层和员工分散精力，不能再集中精力在惠普已经取得优势的领域获得更大的成功。 　　沃尔特·惠利特和他的两个姐妹共同拥有1亿股惠普股票，约占惠普总股本的5%。此外，沃尔特·惠利特还是其家族基金会的主席，该基金会也持有惠普公司0.73%的股份。 　　业界普遍认为，惠利特家族的反对为惠普顺利收购康柏蒙上了一层阴影，使这一合并案的前景更加暗淡，因为无论从投票权还是对其他小股东的影响来看，惠利特家族都是不容忽视的。但令费奥莉娜和惠普的管理层更挠头的事儿还在后头呢。 　　就在惠利特家族宣布将对惠普收购康柏的计划投反对票后一天，惠普公司另一位创始人大卫·帕卡德的儿子伍利德也发表声明说，他支持惠利特家族的立场，反对惠普收购康柏。 　　伍利德表示，收购康柏和可能的裁员会危及惠普公司赖以立身的基本准则，即著名的“惠普之道”。他说，大规模的裁员（15000人或更多）会严重挫伤留下来的员工的信心和忠诚度。如果惠普公司两位创始人还在的话，他们是不会允许这样的事情发生的。 　　帕卡德家族所属的露西尔·帕卡德基金会拥有超过10%的惠普的股票，但该基金会目前还没有就是否支持收购康柏的计划作出最后的决定。财务总监乔治·维拉表示，目前离投票表决还有一段时间，露西尔·帕卡德基金会还需要时间来评估惠普收购康柏的计划。另外，惠普第四财季的业绩将是一个重要的参考。 　　由于惠利特家族和帕卡德家族素有“硅谷皇族”之称，他们又都是惠普公司两大创始人的后裔，因此，这两大家族成员的反对，对于惠普能否成功收购康柏可以说是一个特大利空消息。业界分析人士据此认为，尽管惠普并没有放弃收购康柏的努力，但成功的几率已经只剩下50%了。 　　#1费奥莉娜反击 　　在是否支持收购康柏问题上，惠普内部形成的两条阵线，为了在股东投票中得到更多的支持，双方都聘请了专业的代理机构。 　　沃尔特·惠利特聘请了专业代理机构──纽约公共关系公司。该公司专门研究公司买卖事宜并且充当相关法律和财务顾问。 　　费奥莉娜也聘请了一家著名的代理公司以寻求股东的支持。 　　华尔街和业界许多人士都认为，费奥莉娜把自己的职业生涯都押在了成功收购康柏上。如果收购康柏失败，她会黯然离开惠普，也许会就此结束自己的职业生涯。 　　尽管外有业界同仁的质疑，内有两大创始人家族的反对，生性执著的费奥莉娜不会轻言放弃──这位《财富》杂志2001“50名女强人”中的状元，打响了并无必胜把握的反击战。 　　就在惠普两大创始人家族成员表示反对收购康柏后，惠普的董事会发表声明说，他们全力支持费奥莉娜。除惠利特家族外，全体董事会成员支持收购康柏的计划，这说明收购康柏能够实现股东利益的最大化。 　　此外，惠普还决定推迟与分析家的座谈会，争取更多的时间为收购康柏做准备，获得业界分析人士的支持。惠普的管理层还与包括露西尔·帕卡德基金会在内的惠普的其他机构股东进行了接触，争取得到他们的支持。费奥莉娜本人也在多个场合表示，收购康柏符合惠普股东的利益。 　　一场惠普自己人的“内战”已经不可避免了。 　　#1没有双赢的结局 　　业界分析人士表示，由于惠普创始人家族部分成员的反对，拥有惠普公司10%以上股份的露西尔·帕卡德基金会的态度对于能否成功收购康柏就至关重要了。 　　该基金会曾表示，它将把惠普第四财季的业绩作为是否支持收购康柏的计划的重要参考，而惠普的管理层为它交出了一份合格的答卷。第四财季，惠普的每股收益为19美分，分析家对这一数字的预期为9美分，这是惠普的业绩自2000年8月份以来首次超过分析家的预期。 　　费奥莉娜当然明白第四财季业绩对成功收购康柏的重要性，她信心十足地表示，“我们确信收购康柏的计划将得到股东的支持。” 　　但无论能否成功收购康柏，对于惠普公司而言都不轻松。收购成功，由于企业文化存在巨大的差异和产品结构方面的问题，两个业界巨鳄的磨合将是新惠普公司的管理层所面临的巨大挑战。 　　收购失败，双方合并所付出的努力都会付诸东流，不但会给两个公司在产品的设计和业务方面带来长期的负面影响，而且还会使两个公司由于赔偿纠纷而面临法律大战。尤其是惠普，包括费奥莉娜在内的一批公司高层管理员工会选择离开，使公司元气大伤。