纳斯达克不相信眼泪──亚洲一批IT企业面临摘牌 马振贵 2001年 14期 纳斯达克综合指数如同感染了疯牛病，一路下跌。到4月5日止，已经跌到了1785点，创两年半来的历史最低点，与5000多点的辉煌瞬间相比已缩水三分之二。而曾经一度被认为是网站赢利标本的雅虎，也是跌到了15.25美元的历史最低位。广告收入大幅下降，利润几乎为零；被迫裁减员工，而高层也是频频变动……一个又一个让人心惊的消息传来，它甚至已经沦落到要考虑被别人收购的地步。人们开始考虑一个严肃的问题：雅虎，如果是雅虎被摘了牌那该怎么办？ 　　 而在国内，让我们担心的就是──搜狐。 　　 到4月5日止搜狐股价已经连续14天处于摘牌区内了。按照纳斯达克的规定，如果股价连续30个交易日内低于1美元，并且在此后的90个交易日内无法回升并连续10天稳定在1美元以上，那么这家公司股票将被摘牌。近一个月来，搜狐的几大股东，如PTV China、Intel在逐步减少持有的Sohu股票。 虽然我们看到张朝阳在不断地推出各种措施来促使搜狐的回升，虽然我们不希望搜狐被摘牌，但是纳斯达克不相信眼泪。 　　 而搜狐仅仅是其中之一。目前像搜狐、Emachines以及其它一些亚洲高科技公司，都有可能遭到被摘牌的厄运，而它们在纳斯达克开始交易才仅仅一年。但事实就是这样残酷，昔日的辉煌已如过眼云烟一去不复返了。搜狐自去年7月份上市以来，股价下跌了93%，已经连续11天低于1美元。而Emachines去年3月份上市以来，股价下跌了97%，从去年11月8日开始就一直低于1美元。 　　 如果被摘牌就将失去在纳斯达克筹集新资金的能力，而且它们的股票将被转移到柜台市场进行交易。那样的话可能只有慢慢等死了。Emachines是韩国电脑制造商──Trigem在美国的分部，曾通过销售价格在400美元以下的电脑，一跃成为美国五大PC制造商之一。其业务计划主要依赖ISP向用户提供免费的电脑。该公司去年3月份在纳斯达克筹集了1.8亿美元。Emachines已经在今年3月21日接到了来自纳斯达克的通知，称它的普通股股票将被摘牌。 　　 数周之前，在中国内地兴建高速光纤网络的中国宽频多媒体（China Convergent）公司也接到了来自纳斯达克的摘牌通知。该公司的股价自从今年1月25日以来就一直低于1美元，4月5日的收盘价仅为40美分。中国宽频多媒体的摘牌期限是今年6月份，在此之前，该公司可以通过并股的方式提升股价，但这需要获得公司全体股东的批准。 　　 这显然是对先前疯狂意识的回归，人们已经从网络经济的热潮中清醒过来。没有良好的赢利预期，没有真正的发展模式，网络经济的消退是导致这些公司面临摘牌的直接原因。亚洲网络经济本身就落后于欧美，连美国的网络经济都出现了大幅回落，浮躁的亚洲更是首当其冲。 　　 而面临摘牌风险的几家公司自身的运营都是缺乏可持续发展的模式，本身的赢利压力很大，从技术角度看没有可以维持的资本。搜狐虽然是国内三大门户网站之一，但明显缺乏新浪和网易的模式，在技术含量上也较低。而Emachines的没落是现在PC市场的整个不景气造成的，连英特尔都面临着业绩的滑落，PC市场的竞争可见一斑。 　　 网络经济在亚洲的前景是好的，但是目前却是一段最艰难的时光。如果能度过暂时的难关，相信明天的日子会更好。毕竟在亚洲还有很大的市场可以开拓，而亚洲经济的发展也一直是处于前列的。当然，这些都只是未来，现在最要紧的就是如何让自己的公司早日摆脱困境并维持发展，其中最有可能的一项就是被收购或兼并。谁能够扭转乾坤？没有人知道。