科技股：依然高处不胜寒 马振贵 2001年 9期 最近两周NASDAQ科技股的跌幅很大，目前的点位已经创下了近两年来的新低，科技股的泡沫逐渐在一点一点地被挤压出来。由于最新一轮的经济报告显示经济形势极为恶劣，主要股指双双陷入低谷，大家只能祈祷联储在3月20日会议之前果断减息。 　　 我们来看看最近两周几家著名的科技股的走势吧。先来看看SUN公司，著名的网络服务器生产商。美林公司预测，SUN在2001财年的收益会下降4%以上。美林还将SUN的股票等级从“增持”下调为“中性”，造成公司的股票在当日跌了几乎10%。而著名的惠普公司也声称由于市场竞争太激烈，一季度净收益缩水60%。结果，这位电脑和打印机领域的巨人，一个小时内股价就下跌5%。北电网络发布赢利警讯后，股价也下跌了近1/3。而最近发布的2月消费者信心指数显示，消费者信心指数从1月的115.7降至106.8点，这是该指数连续5个月下跌，也是4年以来的最低水平。 　　 种种迹象都表明现在的网络经济、科技股的冬天还没有过去。虽然1月份美国中央银行已经两次出击，把利率总水平下调了1个百分点。在格林斯潘执掌美联储的13年里，这是1个月中降息幅度最大的一次。”市场分析家们说：“要是戴尔那样的公司都会裁员，看来经济形势真的开始恶化了。”“联储还得再降息，不然，股市会继续下行。”可见，目前新经济已经面临着巨大的压力，暂时的低迷已经成了不争的事实。 　　 NASDAQ接连的高台跳水，让人们看到科技股依然存在着高处不胜寒的风险，不仅是网络股全面下调，目前连一些传统的软件和硬件制造商的股价也在不断地下滑，让人们对科技股的春天不敢寄予太多的希望。虽然美联储的降息给低迷的股市带来了一丝希望，但随后的行情依然不乐观。市场又在迫使美联储再次考虑降息了，但是仅仅依靠不断地降息显然不是解决问题的唯一途径。造成股价下滑的一个直接原因就是由于企业营收和盈余的下降，没有业绩的支撑势必造成价值的回归，在资本市场又一次体现了业绩是企业真正生命力的规律。 　　 不过，国内近两周科技股的走势还比较平稳，虽然股价没有出现大的反弹，但是各种迹象表明，目前的科技股市场已经出现了中期筑底的信号。虽然科技股在前期的暴跌中跌幅过大，对市场人气产生了极大的杀伤力，但瘦死的骆驼比马大，高科技股良好的基本面是一般的传统产业股无法相比的，从已经公布年报的高科技公司的业绩来看，业绩一般都还不错。从技术面上看，高科技股止跌企稳已达两周以上，有些个股还产生了一定的反弹行情，如华工科技（0988）、隆平高科（0998）等等。从资料显示：部分主力在高位出货后，又有在相对低位接回来的迹象。 　　 任何股价都是由其基本面决定的。科技股泡沫破裂后，“赚钱”又成了决定股价的重要因素。科技股是资本市场最不可捉摸的股票。大家都想搭上科技新贵的列车但又怕股价不易掌控而进退失据。本次科技股的全面下调是由于中科系的集体跳水以及证监会加大监管力度，对股市中出现的违规行为和恶庄违纪行为给予严厉的打击而造成的。须知，吹尽黄沙始见金，中科系相对已经跌到了底部，虽然目前的价位也不一定有投资的价值，但是中科系的逐步走稳在某些方面带动了科技股的走稳，而在新股歌华有线、业绩支撑的华工科技、次新股隆平高科的带动下已促使科技股走出了一波反弹行情。虽然反弹的高度还不容乐观，但是中期筑底的信号已经展露。 　　 随着国家对科技产业、软件产业的一系列的优惠政策的出台和逐步地应用，我们有理由相信科技股中期的走势是不错的。当然我们的投资者在介入科技股时依然应该谨慎，尤其是那些目前价位已经不低的科技股，在市场逐步走稳的时刻再选择逢低建仓才是一个明智的选择。