当高科技成为一种药膏 Mystockweb.com曹晟 2001年 4期 科技是第一生产力，也是滚滚而来的财富，最具代表性的表现就是股市上科技股。如何把准IT产业的财经脉搏？如何掌握股市中高科技股的动态和走势？“IT财经”能为广大读者朋友架起这样一座金桥。希望大家能够喜欢这个版面，也希望大家多多支持！值此新春佳节之际，“IT财经”祝愿我们的读者蛇年顺利，财源广进！ 　　我们的证券市场历经了10年的发展，投资者获得利润回报绝大多数来自于股票交易的价差。投资者很大程度上是以对投资对象的预期来决定他们的投资决策的，只要人们有相同的预期，在相反的预期没有形成主流的情况下，市场就会把股价逐渐推高。高科技股是人们形成这种预期的最佳目标，人们期望高科技带来公司利润的高回报。 　　自1998年以来沪深两市的超级强势股中35%是高科技股，而60%是资产重组股，也就是我们常说的重组题材。据统计，有80%以上的重组上市公司主营业务转向以信息技术为代表的高科技领域，这就是它们受到投资者青睐的主要原因。川长江在重组前的1997财务年度，全年的每股收益只有0.011元，重组为托普软件，2000年中期的每股收益是0.304元，根据预测表明托普软件的全年收益每股可以达到0.7元。重组带来了企业效益的高增长，带来了股价近乎600%的涨幅──这就是高科技的魅力。 　　眼看着一个个乌鸦变凤凰的奇迹从身边发生，仿佛一时间中国的证券市场全部被高科技带入了一个崭新的世界，看看证券公司大厅里红红绿绿的显示屏，你会发现昨天还是“ST××”，今天就变成了“××科技”、“××高科”，飞涨的股价，给本不成熟的资本市场带来了高科技的躁动。 　　最为容易发生重组的一定是那些“穷得叮当响”的上市公司，从理论上讲，重组的确是证券市场的活力之源，可是当上市公司重组进军高科技已经成为一种时尚时，我们又不得不为重组的质量担忧。 　　对相当一些上市公司而言，“重组+高科技”只是一时之需。 　　沪深股市从1999年“5·19”之前的试验田到“5·19”之后的提款机再到2000年春季的网络科技股的战火重燃，笼罩着迷人光环的高科技股战略重组已经成了证券市场永恒的热点。让我们再来重温一下中科创业的高科技神话吧。 　　1999年11月，中科创业出资2800万元与北新建材、中西药业、北京中科等组建中子科技投资有限公司，致力于先进的癌症治疗仪器──中子刀的生产和销售；2000年2月，投资3000万元与海南中网、深圳市馨博龙实业有限公司组建中国饲料电子商务网有限公司；同年3月9日，与中国图书进出口（集团）总公司等组建中国电子商务联合网；10月，公司从中西药业及上海中西超能制药厂手中受让上海市中西新生力生物工程有限公司35%的股权，公司持有上海新生力股权增至85%，宣称这将加速公司向“控股+科技”发展模式的转换。经过这些令人眼花缭乱的资产整合动作，中科创业有了一个生物工程、生物制药、网络电子商务的高科技公司的新形象。 　　如果不是东窗事发导致连续10次跌停板的雪崩，也许我们的广大投资者还在等候着高回报的到来。当巨大的泡沫被刺破后，人们不禁要问这是怎么了？从养鸡专业户的康达到粉饰一新的中科创业，公司的股价早已飞上了天。2000年2月21日，0048股价超过80元，复权价高达240元以上。而可悲的是，今天的中科创业依旧以养鸡和传统农业作为公司的主营。上帝呀？我们的主人公──中科创业把高科技当成什么了？他们也把高科技当作企业的药膏，但仅仅是贴贴而已，不光是不治病而且还迷惑了无数投资者的眼睛。 　　中国没有赶上工业化时代的产业革命，这一次，当以高科技为主要特征的新经济列车驶抵家门的时候，我们毫不犹豫地跟了上去，我们正在真切地感受着新的经济无穷魅力带来的各种挑战和机遇。各类网站蜂起、包括上市公司在内的大量企业纷纷“触网”，都是对新经济的积极反应。 　　根据产业经济学理论，新经济中的IT业、网络业均属于典型的资本密集型产业，市场壁垒较高，它的启动和生存必须建立在一定资金量的基础之上，同时这些资本的形成和运作模式不仅和间接融资不同，而且和一般的股票市场运作方式也有很大的差异。上市公司本身凭借证券市场的融资优势，进军高科技产业可谓得天独厚，而广大的投资者也在为高科技的明天付出自己的激情和银子。亿安科技也好，中科创业也罢，都把高科技当成了遮羞布，成了解一时之痛的药膏，而它们也成了中国证券市场发展中的污点。 　　对每一位投资者而言，面对当今缤纷多彩的高科技信息世界时，最大的感触恐怕莫过于资本市场对新技术产业化的强大推动。事实正是这样，资本市场从来没有像今天这样，如此紧密地和科技结合在一起，两者相互作用，释放出如此巨大的经济能量。没有资本市场的驱动，就没有高科技的持续开发与迅速产业化。现代资本市场以全新的资本市场创新概念诞生于经济系统和高科技产业化进程中，并形成独立的产业部门。科学技术经过近一个世纪以来一系列重大基础科学发展的积累，已经产生了质变，释放出了巨大的经济能量，没有高新技术的产业化开发和商业应用，资本市场产业和社会经济将失去基本的增长动力。