购并迎来搜狐时代？ 信海光 2000年 第38期 #1 “人”“狐”共舞 9月19日下午，一场典型的搜狐风格的“注意力表演秀”在北京嘉里中心隆重开场。 　　搜狐“秀”的由头是它与ChinaRen网站的合并新闻发布会。 　　据新闻界同行称，搜狐的此次发布会是今年京城场面最大的发布会之一。 　　因为有点迟到，记者一进嘉里中心饭店大宴会厅，就发现已经黑压压坐满了人，足有近千人，灯光很暗，前面墙壁上悬挂着两块巨大的投影屏幕，配合激扬的背景音乐播放搜狐的广告宣传片，整个大厅漂浮着打有“搜狐”与“ChinaRen”的彩色幻影。（^38040101a^） 　　几乎搜狐与ChinaRen全部高层人士都出席了这次发布会，近百名记者支起长短“炮”包围着他们，场面极其壮观，单单摄像机就有24部之多。而此次新闻发布会的主持人，据说是曾经主持过去年上海财富论坛的大腕。 　　其实所有人都知道财力、人力、物力极其铺张的新闻发布会所要发布的消息，合并后的新搜狐显然也是意不在发布新闻——他们在向外界及竞争对手发布自己“天下第一”的气势。 　　真正的新闻是在9月14日传出的。那一天，搜狐公司这么说：“2000年9月14日，中国领先的网络门户搜狐公司（SOHU.com，NASDAQ：SOHU）在香港宣布搜狐公司收购中国最大的年轻人社区站ChinaRen.com签署最终协议。完成收购后的搜狐网站将拥有780多万的注册用户及每天4400万网页浏览量。此次收购将产生国内最大的互联网门户网站。”据说，搜狐公司这次收购动用了其在纳斯达克上市的440万股票，以目前股价折算，相当于近3000万美金。 　　作为被收购对象的ChinaRen网站，中国网民并不陌生。在最近一次的CNNIC投票中，ChinaRen排名第九，这使得许多业内人士大跌眼镜。而此时的ChinaRen.com公司由陈一舟、周云帆及杨宁三位斯坦福大学的同学合作创办不过才一年时间。 #1 双赢的并购 　　ChinaRen被收购的原因之一是今年美国NASDQ股市低迷，从而引起了互联网游戏规则的变化。在已经相对冷静的投资者眼里，网站的注意力已经不再是第一位的考虑要素，越来越多的人开始关注网站的赢利点。从外部看来，ChinaRen被搜狐所收购是有点“亏”。因为据双方公布的数字，ChinaRen的注册用户量为300万，搜狐为400万。两者相当接近，而且ChinaRen最近发展迅速，在CNNIC评选中名列第九位，以致有很多人对它寄有厚望，甚至认为超过搜狐也不是不可能的事情。 　　但从当时的形势来看，ChinaRen面临的并不是访问量大小的问题，而是究竟能不能继续存活下去，等到互联网的第二次春天的来临。从资金上看，ChinaRen于去年6月份注册成立，第一笔融资在去年9月份完成，资金来源是天使投资；第二期融资在今年3月份完成，由高盛（亚洲）直接投资部牵头为它引入一批机构投资人。在这以后就遭遇了世界范围内的互联网低潮。而在此前，从ChinaRen大打路牌广告、做市场推广活动的势头来看，烧的钱实在是为数不少，并且，ChinaRen维持着一支250人左右的员工队伍，网上的业务主要集中在社区服务方面——这都要消耗掉比一般网站更多的资金。 　　关键是ChinaRen现在缺乏一个有效的赢利模式，根本不可能在短期内赢利，因此，尽管其网站访问量增长迅速，但仍旧难以吸引更多、更合适的投资。而以ChinaRen网站的优势，要想发展，只能走两条路，一是将来更加壮大依靠广告或者社区收费服务；二是上市。从目前来看，这两条路都是行不通的，只能是先挺下来，等到时机成熟。但网络江湖充满风险，如果不合并的话，ChinaRen到底能不能挺下来？（^38040101b^） 　　而搜狐呢？从现实来看，搜狐的处境也是不太妙的，作为四大门户网站之一，搜狐在美国股市上的表现简直糟透，股价长期在个位数徘徊，更糟糕的是搜狐没有什么鲜明的特点。与三个竞争对手相比，中华网有中国的概念及国际化的操作团队，网易有辛苦经营起来的社区，新浪有声誉不错的新闻，搜狐有什么呢？优势实在不明显，以致业界有评论说：“除了高超的作秀能力，搜狐网站本身已经很难给我们留下什么深刻的印象了。除了那只狐狸和像狐狸一样精明的张朝阳，搜狐还有别的什么东西吗？”张朝阳迫切需要一样能够使搜狐在网络世界独树一帜的利器。 　　这种情况下，两家一拍即合，完成了并购。从原来两家CEO的眼力看来，这次并购似乎是天作之合。在张、陈接受本报记者采访时，张朝阳说：“（这次收购）好的地方太多了，不好的地方还没看到。”陈一舟则说：“这好比是‘朱毛会师’。” 　　对于ChinaRen来说，并购使它获得了搜狐公司相当于3000万美元的股票，也算是变相上市了——在接受记者专访时陈一舟明确地这么说。ChinaRen.com的最大机构投资者高盛亚洲执行董事Shirley Lin说：“我们投资ChinaRen.com是因为我们对中国互联网市场的潜力及这间公司的管理层充满信心，对于现时能成为新搜狐公司的股东，亦感到惊喜。” 　　搜狐似乎获益更大，按照双方的预期，在10月底完成收购以后，新的公司将有780多万的注册用户及每天4400万网页浏览量，这将超过目前的新浪成为中国最大的门户站点。从比较看得见的收益上说，ChinaRen的庞大而年轻的用户群将对搜狐起到极大促进作用。而ChinaRen的定位从这方面说应该与搜狐是一致的。 #1 新搜狐新目标 　　合并使张朝阳暂时在数字上取得了中国互联网业的头把交椅，接下来这位著名的CEO面临的将是如何把这一数字优势维持下去并把赢利的艰难命题文章做好。在那次做“秀”一样的新闻发布会上，主持人要求每一个CEO分别用一句话表达各自对新网站的祝愿，张朝阳说：“我们要把搜狐做成中国第一家赢利的互联网公司。”尽管搜狐早已经开始进行电子商务方面的运作，但比起搜狐其他两个主要竞争对手新浪、网易来说，无论在声势还是运作上都已经慢了一拍。新浪的网上商城早在去年就已经推出了，网易的“网聚人的力量”广告词也打得铺天盖地，可搜狐的电子商务，用张朝阳的话来说，实在有那么一点“悄无声息”。但这次与ChinaRen的合并就使张朝阳不再那么“悄无声息”了。他说：“我们希望合并后的新公司就像YAHOO!一样，包括各种层次的内容，使访问者一进入就无法再出去，什么都有，这里就是一个世界。” 　　从网民的反映来说，相关调查中有近一半的人持比较乐观的态度，认为至少搜狐可以因此成为新浪的最强有力的竞争者。有一种观点甚至认为搜狐会就此一举成为中国互联网业的老大。在网络传入中国之初，网虫的作用非常大，因此网易曾经做过两年第一。然后是另一群人，城市知识分子，在网络中起主导作用，因此新浪是第一；现在随着网络的普及，平民成为网络的主力，那么以普通人为主的搜狐加ChinaRen是不是该排第一了呢？ 　　不管怎么说，搜狐与ChinaRen的合并都会给整个中国互联网带来巨大的震动，这是一个发生在特殊时期的特殊地点的购并。外电称，“（中国）以后几乎不会有比这次更大的收购合并了。”