吹尽黄沙始见金 宁檬 2000年 第40期 　　纳斯达克指数在九月内跌去近一成，恒生指数亦随即下跌，连累全球股市。欧洲股市涨少跌多，除了伦敦与布鲁塞尔股市微涨，巴黎、法兰克福、苏黎世、阿姆斯特丹、米兰、马德里等地股市都呈下跌态势。我国台湾、香港两地股市亦受连累。全球股市都呈现一个共同点，那就是科技股下挫幅度尤其明显。微软曾下跌11％，雅虎、思科、英特尔、惠普的跌幅超过5％，新浪，中华网亦下挫，甚至电机业Alstom股在巴西市场亦下跌。 　　下跌原因是多方面的，有高估了新经济科技股值而出现的回落，也有油价飞涨的影响。欧洲股市下跌更因为受到人们对欧元币值稳定性信心不足的影响，又开始出现资金向传统产业回流的趋势。所以伴随电信股、网络股、软件股下跌的大趋势，化妆品、传统零售业、家电业的股票却小幅回升。 　　香港一家互联网相关服务提供商Asia Online本来已经请好证券公司代理上市事宜，看到全球股市如此的发展态势，近日宣布，撤回在美国纳斯达克的1亿美元股票上市计划。这种勇气可能比内地一些公司硬着头皮拼死也要挤进纳斯达克图个虚名更务实。 　　号称台湾大哥大的中华电信受股市下跌影响，本地民间投资者对发行的股票申购积极性不高，发行任务只完成原定计划的一半，这样给中华电信推行民营化带来了困难。据分析明年股市大涨可能性不大，所以中华电信在第二阶段加强了在海外集资的规划。 　　但是，如果以为目光所及之处股市均是“绿肥红瘦”，都是招股集资不顺，以为互联网行业就真的对资本吸引力尽失，那倒未必尽然。 　　据传互联网的龙头老大AOL与日本电讯NTT DoCoMo合作，将在日本发展无线网络服务，其股价因此上扬。 　　高科技行业仍然是许多股份公司想涉足的领域，互联网依旧受到投资者关注。香港上市公司和信致远就是这样一家公司，开始着力收购多家互联网公司的股权。 　　因为看到亚太地区网络发展的潜在活力，SUN公司的总裁Scott McNealy 9月26日宣布成立了一个5万美元的风险基金，同时还有可能联合其他基金，投资有潜力的亚洲地区相关网络公司。 　　就算大盘下跌，科技股整体下挫，但却有一个板块持续走强——光纤通信行业的个股在台北股市的持续走强，现在已经成为资金的避风港，看得出市场对光纤通信成为下一波主导产品的信心十足。 　　虽已有人直言不讳地称呼本年度的纳斯达克下跌为“科技股灾”，从表面上推断互联网行业抽逃大量资金却只是一个错觉。根据管理顾问公司KPMG调查331家跨国公司后发表的报告：涉足网络业的跨国公司比例从50％上升到75％。电子商务是一个不可扭转的发展趋势，这一点已经慢慢取得了更多公司的共识，年营业额超过10亿美元的公司中，有四分之三是用持有网络公司的原始股、合资或策略联盟的方式来投资网络公司的。被访者中，57％的管理层认为推动电子商务将使本公司在产业链中的地位有所改变。 　　表面冷清的互联网市场涌动着发展的潜流，业界相关力量都在暗地积蓄力量等着时机的到来。