硅谷的泡沫 迪章(文)、刘军（摘） 1998年 第24期 05版 　　美国经济全靠高科技业支撑，连续七年的繁荣，已开始渐见泡沫迹象，市场分析人士纷纷发出警告。 　　英特尔、康柏、HP、Motorola、IBM等高科技股的领导公司，踏入1998年，各有不称心的业绩报告出现。股价高低揣摩不定的微软公司亦受反垄断官司影响，以后的表现，还是令人难以判断。 　　可是美国投资界还是兴致勃勃地推动企业大型并购事件，热钱也不断投入新兴的网络企业股之上，不问盈利及经营现况，股市以倍数飙升。 　　即使目前的科技明星股，其实在过去几年，股价也是涨得有点过份，尚幸电脑信息业大旺，这些公司业绩每季皆可创新高，股市才不致出现逆转。 　　可是电脑信息业已非新兴市场，大幅增长的业绩表现越来越难。可是股市长期习惯其不断创新高的业绩表现，如今出现调整，股价的崩溃肯定要比意料中来得惨烈。这都是现时美国经济出现的隐忧。 　　看看带动九十年代美国经济景气的科技中心——硅谷，这里的公司有迹象由科技为尚，转为金钱游戏主导的局面。 #1硅谷创业素质低落 　　六十年代，硅谷是科技人自立门户，建功立业的好地方，如英特尔就是由三位学有专长、肯为未来科技奋斗的专家创办。 　　那时候的葛洛夫还不过是一个工程师而已。三位创办人只用一张A4纸，打了一封简单的信，就能拿到创业投资基金的注资。 　　1968年成立，1971年上市，凭半导体的领先技术，英特尔在1977年就成为一家拥有一万名员工的大公司。 　　硅谷科技人创业之风至今仍然兴盛。很多工程师、学者三三两两在一起搞一笔创办经费，拿着一份动听的计划书，希望碰到投资者，取得注资之后，就匆忙上市，让股价开花结果。 　　再不然是等大型公司看中收购，结结实实的拿一大笔。碰巧美国投资者偏重投机气氛，这种心存侥幸，毫无远见的创业先锋，不少也能混过去，无端地鸡犬升天。 　　然而，这种以“刨钱”为前题的创业精神，已不是昔日硅谷的主旨，这种素质不佳的创业，可称为硅谷的“泡沫创业”新现象。 　　最新的调查显示，去年硅谷共有696家公司取得创业投资公司的注资，平均每家取得资金近520万美元。 　　硅谷可谓出现水浸的情况，这也是制造“泡沫创业”现象的推动力之一。尽管只有不过700家幸运的公司得到创业投资公司的支持，但硅谷的新公司越开越多，去年的新成立公司共3500多家，较前一年增长了一成半。 #1众多新公司与泡沫的关系 　　这么多的新公司成立，除了令这个人口230万的硅谷区提高租金、增加区内生活成本之外，人才的薪金也在跃升，因为硅谷区的科技工程人员只有30万，其中10万是外来移民，从硅谷的移民工程师占的比例来看，美国本土人才对硅谷是供不应求。 　　然而，薪金总不可能无限度上升，所以硅谷企业正争取政府开放更多技科移民的配额。 　　硅谷不断向美国各地伸手要钱、要人，恰似把国家的重心都倾斜到那里。不过，经过连续三年的旺丁旺财发展后，硅谷最吃香的半导体技术人才，遇到了前所未有的打击，主要是受英特尔首季业绩不佳的连锁反应影响，加上亚洲市场急剧萎缩，国民半导体公司业绩也不稳，估计两大半导体公司会裁员4000多人。 　　市场人士预测，下半年情况更加严重。事实上，施乐公司较早前已公布惊人的裁员9000人的决定，这家老牌硅谷科技公司，正在进行组织精简化，以求应付未来的艰苦日子。 　　HP上季业绩倒退，据闻与开支增加有关，弦外之音，这家在硅谷屹立不倒的全球第二大电脑公司，也有意进行精简化。其他名牌的硅谷公司如Cyrix也计划减员。 　　唯一还是兴致勃勃的只有在股市升得出奇的网络企业，还有软件人才也能维持身价。软件业的投机风气很盛，因为搞软件及网络相关技术，开业的资金远较半导体及制造厂为低。 　　美国投资人的钱也太爱挤到硅谷，于是软件行业依然热闹，创业投资公司因同业竞相投入，而不得不加码投资新的公司，以维持业务成长。 　　所以在硅谷一片不大好的气氛下，软件及网络开发业却成为金钱游戏的场地，但无人对前景有一个肯定的见解。 　　硅谷人士认为，硅谷可能已进入经济循环轨迹内的繁荣期末期，看来硅谷的景气尚可维持三年时间，这三年足够让美国经济分头避险吗？又或这三年足以创造另一个延绵十多年的传奇？