美国高科技业的隐忧 迪章 1998年 第49期 05版 #1硅谷变得穷了 　　一年多前，硅谷的高科技公司生气勃勃，当地上市公司的股价节节上升，内部员工不少靠公司股票选择权（Option）的奖励致富，基本薪酬反而微不足道。但遇到公司业绩不振，股价波动而不前进的话，拥有股票选择权等于没有进账，即使最终稍有微升，算起来也不过是一笔小数目。不少高科技人士，今年“摇身一变”，不再是百万富翁，而是一个低薪雇员。硅谷区内豪宅买卖开始冷清，连办公室空置率也多起来，硅谷的气压骤然降低。 　　高科技股价有升有跌，但近期走势颇为诡秘，与以往不同，高科技股未遭到亚洲金融风暴打击时，在英特尔（Intel）、微软（Microsoft）、IBM、Dell、Compaq、Oracle等等带动下，气势如虹地直线上升，上升速度快，支持力稳固，可是自亚洲市场有问题之后，多种高科技大股跌得人们焦头烂额。Oracle去年底曾因亚洲业绩不佳消息的打击，即日股价下泻近三成，接着今年初英特尔与Compaq亦同样出现股价大幅波动。若不是高科技股靠今年以来成长的Internet企业股飚升支撑，加上近期IBM自购回股票而引发的科技股价涨势的话，相信更多业内人士要因此节衣缩食。 　　故事还未说完!据美国权威人士顾问公司Challenger，Gray＆Christams调查指出，全美国高科技业正卷入裁员风暴之中，高科技三大行业：电子、电脑及电信，今年1至9月期间，总共裁员达14万多人，反观去年同期的裁员人数只有3万多。 #1裁员多、股价高背后的意义 　　也许，高科技业的裁员情况，不代表这个年头赚得比以前少。也许美国企业界是效率与业绩为先，把裁员当作企业调整的手段，在某些条件下，裁员可能带来更大的竞争优势。有一些高科技企业人士认为，IT业已进入产品的成熟化周期，这个周期的环境趋向白热化竞争，行业之间已非单凭科技优势较量，而是以经营优势分高下。各大公司只能从低成本、高效率出发，这不排除更多的合并收购，以及“人力节省”方案的推出，这个行业还会有一浪接一浪的裁员潮涌现。 　　假如这个论据成立的话，我们对高科技产业至少还可以抱有谨慎的乐观态度。美国的高科技业可能正处于过渡转型阶段，裁员甚至是优化企业的行动，裁员人数增长，与高科技股价升幅成正比。不过，保守的市场人士却一直认为美国高科技早就存在了“亚洲泡沫”的因素，亚洲金融风暴之前，差不多所有升势亮丽的美国高科技大公司的股价，是因为预期亚洲市场表现良好而上升，投资者受到“亚洲市场概念”才追捧几家大公司股票。Oracle去年底的股价波动，正是受到亚洲市场负面消息直接影响，英特尔、Compaq等公司，其亚洲因素同样重要。值得注意的是不少电脑及半导体公司近期宣布的裁员决定，重点是放在亚洲区，例如HP就对亚洲市场作了一番新的部署。 　　那些新兴Internet企业股价近期大幅上升，造成了美国科技股大牛市的现象，市场研究人士为此大肆批评，指出这些动辄股价上升十倍八倍的“概念性”企业，根本未曾有正确的指标出现。更有甚者，最近的美国科技股升市期间，主力生产DRAM的Micron股价竟由去年6月最低的20.25美元，反弹至上月底的36美元，但DRAM市场依然低迷。英特尔6月的股价低至65美元，最近又挑战90美元，重回100美元最高位有望，可是市场人士还未找到值得如此大幅上涨的基本因素，英特尔年初裁员3000人的决定，依然按计划执行。 　　美国科技股类的好景，基本上可以代表全球高科技业市场的乐观，但股价的升涨实在有不少投机因素夹杂在内，单看股价表现，不去深究市场基本因素，将会使全球高科技业的前景气氛，出现不必要的扭曲。 #1美国化、全球化、亚洲化? 　　美国媒体在亚洲风暴期间，对亚洲经济奇迹数落不少，几份权威的经济刊物，更把美国的高科技业塑造成为全球经济指路明灯，报道不少亚洲国家相继到硅谷取经。 　　除了上期的《远东经济评论》（Far East Economic Review），《新闻周刊》（News Week）更以全球十大科技城市为封面故事，在检阅全球高科技产业之余，不忘把美国头上的光环再抬高一些，因为就算不计硅谷，只是德克萨斯州的奥斯汀（IBM、Dell、TI、Motorola的大本营）、波士顿、盐湖城、西雅图，就有近一万家高科技企业，这显示到下一世纪，美国在经济与科技领域上，依然是遥遥领先，美国足以输出一套新的“高科技文化”向全球推销。 　　《新闻周刊》不客气地把名列十大高科技城市的新加坡狠批了一下。新加坡是按照自己的一套国家指导式的科技建设行事，多年来一直成为亚洲国家的模范，可是面对亚洲金融风暴，情况难免低沉，相对美国高科技强势下，却被指为不足为训的科技城市。 　　很少人肯清醒地反省一下，发展四十多年的美国高科技业，近十年才取得的惊人成就，以及拥有全球经济发展的影响力，身为“不足为训”的亚洲市场，其实占有相当重要的地位。单靠一个国家不可能主导全局，更何况每一个国家的条件与环境均与美国不尽相同，美国高科技文化意识未免膨胀了一点。 　　在市场、人才、科技、资金的全球化互动下，大家都要战战兢兢地合作经营，合力共取成果，美国高科技业并不是因为亚洲金融风暴而显得一枝独秀，反而我们要更加注意一些基本因素。极度自由的全球化金融经济，现已证明有先天的泡沫危机在内，崇尚创新自由、利润为先的美国高科技文化，是否无懈可击?希望美国的权威媒体，与我们另作一番深入探讨!